美联储推出QE4取代扭转操作每月额度450亿美元

楚刘飨

北京时间12月13日凌晨消息，美联储在周三结束了为期两天的2012年最后一次利率决策例会，在随后公布的利率决策声明中，美联储决策机构联邦公开市场委员会宣布推出一个新的、每个月450亿美元的长期国债采购项目，来取代将在本月到期的、旨在延长联储资产负债表中债券平均到期年限的所谓扭转操作。
所谓扭转操作每个月出售450亿美元短期证券，并以所得购买相当规模的更长期国债，以延长联储资产负债表中国债的平均到期年限。这一项目将在2012年年底到底。新的每个月450亿美元长期国债采购项目将帮助美联储维持每个月购入850亿美元资产的速度。美联储在声明中使用了“起初”将维持每个月450亿美元购买速度的描述，被认为是暗示将会在之后根据评估调整采购的规模。
美联储同时承诺维持现有的每月400亿美元的抵押贷款担保证券采购项目不变。这一采购项目在公布之初即被确定为开放式的，美联储称会持续采购，“只要劳动力市场前景没有出现显着的改善”。
联邦公开市场委员会在周三决策声明中指出，“两个项目的合并效果应该对更长期的利率维持下行压力，为抵押贷款市场提供支持，并使得更广泛的金融条件变得更为宽松。”
美联储同时如市场预期宣布维持联储基金利率的目标区间在纪录低位的0到0.25%之间不变，也就是2008年12月以来的水平。
令市场颇感意外的是，联邦公开市场委员会在本次的决策声明中对描述超低利率环境维持时限的用语进行了调整，首次为加息时机给出了具体的失业率和通货膨胀率指引。决议中不再使用将超低利率环境维持“至少到2015年年中”的承诺，而是表示，将在预期通货膨胀率在一到两年内不会突破2.5%的情况下，而失业率保持在6.5%以上时维持接近零的利率水平。
美联储指出，更长期的通货膨胀预期必须被良好的锚定。新的决策指引表达方式被认为可以就联储何时计划退出超宽松立场，给予市场参与者更直观的感受。
本次利率决策声明的表决结果依然是11票赞成，1票反对。里士满联储主席杰弗里拉克尔（Jeffrey Lacker）因为不同意新的资产采购项目以及决策指引中使用的阈值目标而投下了反对票。杰弗里拉克尔在过去八次联邦公开市场委员会决议中都是异议委员。
美联储还将在之后公布新的联储委员会经济预测；美联储主席伯南克将在之后主持新闻发布会，对利率决策和经济预测做出说明。

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