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时隔一个多月，央行再度“降息”，且降息幅度进一步扩大。

3月30日，已连停29个工作日的央行以利率招标方式开展了500亿元7天期逆回购操作，7天逆回购一次大幅降息了20个基点，比上次下降时多降10个基点，中标利率从2.4%降至2.20%。创下2003年以来新低。

从2019年11月开始，此轮公开市场操作“降息”不仅表现出一定的持续性，而且节奏在加快，幅度在扩大。

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△图源网络|侵删

这已是最近5个月来，央行7天期逆回购利率第三次下降：

第一次：2019年11月18日，7天期央行逆回购利率下降5个基点，由2.55%降至2.5%；

第二次：2020年2月3日，7天期央行逆回购利率下降10个基点，由2.5%降至2.4%；

第三次：2020年3月30日，7天期央行逆回购利率下降20个基点，由2.4%降至2.2%。

不难看出，此轮公开市场操作“降息”不仅表现出一定的持续性，而且节奏在加快，幅度在扩大！

 央行降息背后的四大信号  -01-加大逆周期调节力度，经济稳增长

受疫情影响，中国经济下行压力加大。国家统计局数据显示，1-2月份，全国固定资产投资（不含农户）33323亿元，同比下降24.5%；同期社会消费品零售总额52130亿元，同比名义下降20.5%。

多家机构预计一季度经济增速会很低，甚至有机构预计可能零增长、负增长。与此同时，国内即将迎来海外需求下降的第二波冲击。在此背景下，降息是加大逆周期调节力度的重要方式，有助于经济稳增长。

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△图源网络|侵删

3月26日召开的一季度货币政策委员会例会提出，加大宏观政策逆周期调节力度，着力激发微观主体活力，全面做好“六稳”工作。

“已出台的货币政策目标函数中，并未过多考虑海外疫情蔓延、海外需求下降对国内经济的冲击，毫无疑问这需要重新作出调整，加大宽松力度。”财信证券首席经济学家伍超明表示。

-02-4月是货币政策发力的黄金“窗口期”

在美联储3月初及3月中旬降息后，中国央行未降息，主要因为国内尚未全面复工，降息作用有限。而现在复工逐步提升，降息有助于拉动投资、消费。

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△图源网络|侵删

伍超明称，当下尤其是4月份是货币政策发力的黄金窗口期，必须抓住、抓牢。目前海外疫情加快扩散蔓延，国内面临疫情“倒灌”风险，但整体看国内疫情已步入尾声，即国内政策重心已转向支持企业复工复产、扩大有效需求。

因此，抓住3、4月份这一关键窗口期，加大货币政策力度，对实现经济社会发展目标尤为重要。 

-03-海外货币宽松，中国货币政策打开空间

美联储在3月3月、3月16日两次降息后，将利率降至零，同时启动各种资产购买计划。美联储降息后，海外各国央行已跟随降息。据不完全统计，截至北京时间3月30日，2020年以来，全球已至少有35个国家或地区先后宣布了57次降息。

本次美联储降息后，其他国家的货币政策打开空间——降息后，外部压力不会太大，汇率也不会有太大的贬值压力。在疫情影响之下，降息成为拉动需求、应对金融市场波动的重要措施。

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△图源网络|侵删

目前人民币汇率稳定在7左右，存在降息的空间。同时，降息也是践行G20会议“加强国际宏观经济政策协调，防止世界经济陷入衰退”的重要举措。

-04-4月LPR将下调

在此次逆回购利率下调20BP后，4月新作MLF亦会跟随降息，这将带动4月LPR报价下行。3月27日的政治局会议指出，要引导贷款市场利率下行。

2019年8月央行推进贷款利率市场化改革。改革后LPR参考MLF，贷款利率则锚定LPR。LPR下行的主要驱动因素为MLF利率下降、银行资金成本下降等。

3月LPR报价按兵不动。据中国货币网消息，2020年3月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为4.05%，5年期以上LPR为4.75%，报价与上月保持一致。此次政策利率下调后，有助于带动4月LPR利率下行，进而降低企业融资成本。

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△图源网络|侵删

中地行表示，随着国内疫情防控逐步稳定，企业复工复产加快进行，本月中央行已实施定向降准释放资金流动性，现逆回购降息操作则进一步降低实体经济融资成本，有助于支持企业复工复产、扩大有效需求。

当前LPR改革下，货币市场的利率可以影响中期借贷便利(MLF)的报价，从而传导至LPR利率，引导贷款利率的变动。可以说，接下来4月份MLF、LPR利率下调预期有望加强。

对于楼市，在房住不炒的定位下，逆回购降息操作有望带动房贷利率下调，购房者置业成本降低，有助于购房群体入市，加快楼市回暖。

-05-美国放大招，2万亿美元大刺激敲定

当地时间3月27日，美国正式通过2万亿美元的市场经济刺激计划。

这意味着美国开始了直接发放美元的措施，对国民发美元，对企业直接提供资金援助，这势必会造成市场钱多，钱一旦多起来，物价上涨。

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△图源网络|侵删

可以说这次是美国史上最疯狂的一次！大规模印发美元，2万亿美元计划出台，或将导致全球通货膨胀。你以为手里抓住现金就是你的了吗？分分钟一觉睡醒不见了20%！市场建议：将手里的钱转换成固定资产。结语

我们对待房价的态度，其实也像硬币的两面。

一方面，坚决不支持炒房，也希望房价不再大涨，但房价总是在螺旋上升，老辣的投资客更不会放弃机会。

另一方面，在货币贬值的时候，它又是大部分家庭能依赖的最稳定的工具。多一套房，家庭抗风险的能力、容错空间会好上数倍。

总而言之，还是建议大家在有能力的时候，多投资一些保值、增值性能较好的产品，应对变数的时候，会更加有底气。

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